O cenário de ESG continua a evoluir à medida que as partes interessadas seguem se esforçando para resolver as preocupações relacionadas à transparência, padronização e qualidade dos dados
Na última década, houve um grande aumento no interesse em ESG (uma estrutura para avaliar a sustentabilidade e o impacto ético de um investimento ou empresa com base em fatores ambientais, sociais e de governança). Estudos recentes do setor e acadêmicos sugerem que o investimento em ESG pode, sob certas condições, ajudar a melhorar a gestão de riscos e gerar retornos iguais aos dos investimentos financeiros tradicionais.
A crescente atenção da sociedade em relação ao risco de mudanças climáticas, os benefícios dos padrões de conduta empresarial responsável aceitos globalmente e a necessidade de diversidade no local de trabalho sugerem que os valores sociais influenciarão cada vez mais as decisões dos investidores e consumidores, com impactos subsequentes no desempenho corporativo.
Essas são as principais práticas de ESG que as partes interessadas devem levar em conta:
Mudanças climáticas: Referem-se a mudanças de longo prazo na temperatura, precipitação e outros padrões climáticos causados por atividades humanas, principalmente a queima de combustíveis fósseis. As mudanças climáticas podem afetar significativamente as empresas por meio de um risco maior de eventos climáticos extremos, alterações na disponibilidade de recursos naturais e pressão regulatória para reduzir as emissões de carbono.
Violações de direitos humanos: Isso inclui qualquer ação de uma empresa que viole os direitos de indivíduos ou comunidades, como trabalho escravo, trabalho infantil, discriminação ou violações dos direitos dos povos indígenas. As violações dos direitos humanos podem levar a danos à reputação, responsabilidade legal e outros riscos comerciais.
Privacidade de dados e segurança cibernética: Referem-se à proteção de informações pessoais e à segurança de sistemas e redes digitais. As empresas enfrentam uma pressão cada vez maior para proteger os dados e evitar ataques cibernéticos, pois as violações podem levar a perdas financeiras, danos à reputação e responsabilidade legal.
Diversidade e governança do conselho: Referem-se à composição e estrutura do conselho de administração de uma empresa e sua abordagem geral à governança. As empresas estão sob pressão para aumentar a diversidade do conselho, melhorar a transparência e implementar protocolos de governança robustos, de modo a reforçar a confiança das partes interessadas e reduzir os riscos.
Gerenciamento da cadeia de suprimentos: Envolve o gerenciamento e o monitoramento de toda a cadeia de fornecedores que fornecem bens e serviços a uma empresa, desde as matérias-primas até os produtos acabados. As empresas devem garantir que suas cadeias de suprimentos sejam éticas, sustentáveis e estejam em conformidade com as leis locais.
Houve um grande aumento nos investimentos em ESG na última década. Os fluxos de entrada dos EUA em fundos sustentáveis aumentaram significativamente, passando de US$ 5 bilhões em 2018 para mais de US$ 50 bilhões em 2020 e subindo ainda mais, para quase US$ 70 bilhões, em 2021. No entanto, de acordo com um relatório da Morningstar, os fluxos de entrada em fundos sustentáveis caíram para US$ 3,1 bilhões em 2022 - o nível mais baixo de fluxos de fundos sustentáveis desde 2015 - em grande parte devido ao impacto negativo nos mercados causado pela escalada das taxas de juros, dos preços do petróleo e da inflação.
Mas o declínio também pode refletir o crescente ceticismo sobre o valor das estratégias de investimento em ESG, com o surgimento de dúvidas e críticas sobre a eficácia, a transparência, e o impacto das práticas de investimento e divulgação de ESG.
As preocupações atuais com as práticas de ESG incluem:
Greenwashing: Greenwashing refere-se à prática de apresentar uma empresa ou um investimento como sendo mais ecologicamente correto ou socialmente responsável do que de fato é. Os céticos de ESG argumentam que muitas empresas se envolvem em greenwashing fazendo afirmações superficiais ou enganosas sobre seus esforços de sustentabilidade para atrair investidores focados em ESG.
Falta de métricas padronizadas: Os céticos apontam para a necessidade da padronização de métricas e estruturas de relatórios para fatores de ESG. A falta de diretrizes consistentes dificulta a comparação e a avaliação precisa do desempenho de ESG das empresas.
Qualidade e confiabilidade dos dados: Alguns céticos questionam a qualidade e confiabilidade dos dados usados para as classificações de ESG. Eles têm preocupações em relação à precisão, consistência e integridade das fontes de dados de ESG, bem como as metodologias empregadas para analisar e classificar as empresas. Os céticos argumentam que essas limitações de dados podem prejudicar a credibilidade e a eficácia dos investimentos em ESG.
Preocupações éticas: O ceticismo em relação ao ESG também se estende às preocupações éticas e às controvérsias em torno de investimentos específicos em ESG. Os críticos argumentam que alguns fundos de ESG podem investir em empresas envolvidas em atividades ou setores controversos, levantando questões sobre o verdadeiro impacto social e ambiental desses investimentos.
Desafios regulatórios: Os céticos destacam os desafios e as inconsistências nas regulamentações e padrões de ESG em diferentes jurisdições. Eles argumentam que, sem regulamentações claras e aplicáveis, o potencial de greenwashing e deturpação de ESG continuam altos.
É importante observar que, embora os críticos questionem e depreciem as práticas de ESG, também há defensores que acreditam firmemente no potencial do ESG para gerar mudanças positivas e promover o investimento sustentável. À medida que o cenário de ESG continua a evoluir, estão sendo feitos esforços para abordar as preocupações levantadas e melhorar a transparência, a padronização e a qualidade dos dados.
Para garantir um maior progresso em ESG, assegurar a confiança do investidor no instrumento e reduzir o risco de fragmentação do mercado, é preciso fazer um esforço conjunto para aumentar a conscientização e a discussão sobre os desafios e soluções relacionados ao investimento em ESG, incluindo a necessidade de orientação para melhorar a consistência e a transparência, o alinhamento com a materialidade, as estruturas e as boas práticas de benchmark, e relatórios de fundos.
Um relatório da OCDE de 2020 sugere que o caminho a seguir poderia ser um esforço conjunto de formuladores de políticas públicas, atores do mercado financeiro e outras partes interessadas para fortalecer as práticas de ESG em cinco áreas principais, incluindo:
1. Consistência, comparabilidade e qualidade das principais métricas;
2. Garantir a relevância dos relatórios por meio da materialidade financeira;
3. Nivelar o campo de atuação da divulgação e das classificações de ESG entre grandes e pequenos emissores;
4. Transparência e comparabilidade das metodologias de pontuação dos provedores e índices de classificação ESG estabelecidos; e,
5. Rotulagem e comunicação de produtos ESG.
Em resumo, são necessários mais esforços para fortalecer as práticas de ESG, de modo que sejam consistentes e comparáveis em nível global, envolvendo os formuladores de políticas, o setor financeiro, os investidores finais e outras partes interessadas que ajudam a moldar as práticas de ESG.
